onsdag 26 juli 2017

Q2 rapport OHI Ikväll

Ikväll efter USA börsens stängning kommer OHI presentera deras Q2 rapport.

Lite information inför rapporten och vad jag kommer kolla på.



Igår röstade senaten JA om att ta fram en ersättare eller upphäva Obamacare.
Detta betyder nu att ett förslag ska läggas fram inför representanthuset. (Förra röstningen slutade med 43% - 57% och vinst för att Obamacare ska finnas kvar.
Det är bara att vänta och se hur förslaget ser ut. Förhoppningsvis kan en förbättring av Obamacare röstas fram någon gång vilket kommer vara viktigt för att långsiktigt vara positivt för landet. Efter vad jag har läst finns det brister i Obamacare.

På kort sikt kan OHI påverkas negativt om Obamacare upphävs. Men troligtvis kommer det inte att ske eftersom representanter från båda sidor vill se en användbar ersättare. Tills dess kommer Obamacare med Medicaid finnas kvar.



Hur OHI påverkas av Medicaid

OHI påverkas inte direkt men deras hyresgäster påverkas av Medicaid. OHI har rapporterat att 52% av intäkterna från hyresgästerna kommer från finansiering genom Medicaid.
Det är speciellt boenden inom SNF (Skilled Nursing Facilities) som får stöd av Medicaid.
ALF (Assisted Living Facilities) Får inte något större ekonomiskt stöd.



Jag gjorde en analys om OHI                     Länk till analysen

Där skrev jag om att SNF står för 85% av OHI's portfölj.
(För 6månader sedan stod det för 90%).

Det visar att ledning har tidigare valt att minska exponeringen mot SNF och öka andelen ALF i portföljen. En sak jag ser mycket positivt på.


Vad jag kommer hålla ett extra öga på i rapporten.
Verksamheten fortsätter nog som vanligt. Kanske levererar dom någon procent bättre än estimaten.
Jag kommer kolla extra noga på om exponeringen mot SNF fortsätter att minska vilket drar ner risken mot Medicaid. Jag vill gärna se att ALF står för över 17% av kvartalets intäkter.
Men jag vill även läsa vad ledningen eller VDn har att säga. Speciellt synen framåt. Hur projekten går och om det prioriteras mer ALF boenden som nya projekt. Vilket skulle fortsätta deras minskade exponering mot SNF. Jag vill gärna veta hur ALF-projektet på Manhattan går.


Jag länkar nedan en bra artikel om OHI. Otroligt mycket bra information om varför man inte borde investera i bolaget. Det gör att man inte stirrar sig blind på det positiva.

Omega's 7.7% Yield: A Terrible Way To Invest





Investerar du i OHI ?

torsdag 20 juli 2017

OHI (Omega Healthcare Investors inc)

Det största enskilda bolaget i min portfölj.
Intresset för bolaget har dessutom ökat på twitter och därför tänkte jag göra en mer aktuell analys och hur jag ser på läget.




OHI listades på New York börsen 1992 och är ett REIT  (Real Estate Investment Trust) som köper, äger och hyr ut fastigheter till andra företag. Företaget fokuserar på hyresgäster inom SNF (Skilled Nursing Facilities) som står för 85% av portföljen och 15% inom ALF (Assisted Living Facilities).


Jag vill först visa hur det gått historiskt för OHI



Från 12/31/2006 fram tills 12/31/2016
Har OHI gett investeraren som suttit still i båten en totalavkastning på 247%. Vilket blir 13,2% i årlig totalavkastning.



Det mest intressanta på bilden ovanför är att prognoserna har ofta varit defensiva och OHI har levererat bättre än förväntat hela 8 av 10 gånger. Jag tycker det är bra att dom ger defensiva prognoser som dom ser som realistiska eller kan överprestera. Det skapar trygghet.





9 anledningar varför investerar jag i bolaget!






Hur bolaget ser ut idag



SNF hjälper med vård av personer som inte klarar av vardagen själv. Det innefattar:


- Rebailiteringsvård av frakturer och ledproteser
-Allmän sårvård
-Akuta medicinska tillstånd
-Tillfällig vård efter sjukhusvistelse
-Respiratorisk vård
-Vård för personer med Parkinsons
-Vård av dödligt sjuka patienter
-Återhämtning för Stroke patienter
-Allmän rehabilitering på grund av svaghet eller fysisk nedsättning
(85% av portföljen)

Beskrivning av ALF:
ALF finns för invånare som inte klarar av ett självständigt liv. Men med stöd av personal och omgivning kan få grundläggande vård och kan få njuta av det dagliga livet i en hemlik miljö i form av lägenhet. Boenden får tre måltider om dagen, sociala aktiviteter som passar för individen. Städning och annan hjälp som behövs beroende på behovet.
(15% av portföljen)

(För 6 månader sedan stod ALF för 10% av portföljen).
Ledningen minskar risken mot Obamacare genom att öka andelen ALF i portföljen.
(Personer som bor på ett ALF får inte mycket ekonomisk stöd genom Obamacare).


Demografiskt har OHI en bra spridning i USA och en mindre del i UK





Portföljen innehåller 972 faciliteter med 77 olika operatörer utspridda i 42 stater i USA och i södra UK.

De 10 största områden står för cirka 61,5% av de totala hyresintäkterna.


Nedan finns en bild på de 10 största hyresgästerna. Vilka står för 55% av hyresintäkterna.




OHI har sedan 2014 startat många projekt för att bygga portföljen allt större.




De flesta projekt är klar under 2017 och 2018 vilket borde ge en fin ökning på hyresintäkterna.
En bra sak är att ungefär 45% av projekten är inriktade mot ALF. Det är få som får ekonomiskt stöd genom Medicaid när dom bor på ALF. Om man får stöd är det mycket mindre summor.

Bland annat finns det ett stort och intressant projekt på 2nd Avenue på Manhattan, New York. Ett populärt område vid Upper East Side. Detta projekt investerar OHI ca $250 miljoner. Det beräknas vara klart våren 2019.
Tanken är ett lyxigare boende för de rika som börjar komma upp i åldern och behöver extra hjälp. Det kommer finnas många faciliteter på plats och aktiviteter med socialt umgänge.
Jag tror det är en perfekt investering för framtiden och även bra marknadsföring.






OHI arbetar mycket med lån och därför behöver vi kolla hur det ser ut.



Vi kan se på bilden ovan att ungefär 90% av lånen upphör efter 2021. Med över 70% sträcker sig längre än 2025. Vilket visar att OHI borde klara de kommande 10 åren. Även med högre ränta.
Speciellt när OHI har 81% av skulderna på fasta räntor och att många lån är Senior notes vilka brukar ha lägre räntor, som kan konverteras till aktier i bolaget.


Nedan visas deras finansiella styrka:



Debt to EBITDA på 4,8x  (5,3x år 2016)
Målet är att ligga mellan 4x - 5x. OHI har sänkt kvoten sedan 2016. De har även $1 miljard i krediter som kan användas vid behov. Dessa krediter sträcker sig då längre än år 2022. Jag anser att OHI kan klara av sina lån de kommande 5 åren, nya investeringar och höjda utdelningar även om räntan skulle fortsätta gå upp.


Utdelningen:



Nyligen rapporterade bolaget en utdelningshöjning till $0,64 / aktie.
På dagens kurs $33,55 ger det en direktavkastning på ca 7,63%.
Med en hälsosam utdelningsandel skickar det signaler att det kommer sannolikt fortsätta framöver.
Genomsnittliga utdelningstillväxt de senaste 10 åren är ungefär 8%. Men framöver är prognoserna mer blygsamma. Kring 2-6% årligen.

Värdering:

P/FFO 9,8. Låg värdering jämfört med branschen.



Risker i bolaget:



Politisk oro och Obamacare
För någon dag sedan röstades förslaget ner i senaten om att ta bort eller ersätta Obamacare och det låter som att det kan dröja ytterligare 2 år innan en ny röstning sker. Men dock så ogillas Obamacare av både republikaner och demokrater på grund av att det är så höga utgifter för staten. Därför bör lagen ses över och förbättras. Men för nu minskades oron från politiskt håll vad jag kan se.


Geografiska risker
Eftersom OHI finns på många ställen i USA så finns det risk för kommunala regelverk som kan ändras angående äldre- och sjukvård men exakt vad och hur stor vet jag inte.
När man talar om geografisk spridning finns det även risk för naturkatastrofer på fler ställen. Vilket är osäkert tills det händer.

Finansiella risker
OHI arbetar med lån, räntor och avbetalningar som sker regelbundet. Speciell risk kan komma om hyresgästerna inte kan betala hyran och OHI står där utan intäkter.
En högre ränta påverkar OHI när det kommer till nya lån.
OHI har en lägre rating än marknadsgenomsnittet för att låna pengar. Om det skulle bli sämre skulle det bli sämre villkor för OHI som kan påverka resultaten. (Syns på bilden nedan under raden S&P).

Bild tagen från artikel skriven av Brad Thomas på Seeking Alpha om REITs



All information är tagen från OHI hemsida (förutom bilden ovan).





Jag ber om ursäkt om det blev för långt inlägg!

måndag 17 juli 2017

Buffertspar

Buffert - För oplanerade utgifter och händelser!

Tidigare under sommaren gjorde jag ett svårt val.
Att finansiera en utlandsresa som jag absolut inte ville missa.
Det resulterade i att jag tog beslutet att sälja av en del av portföljen och göra ett uttag på 14 000 kr.

Sedan dess har jag funderat på hur jag bäst kan undvika att det ska upprepas igen.
En buffert är definitivt någonting som jag tror skulle fungera bra för mig.


Men hur stor buffert bör man ha?
På twitter ställde jag frågan om hur stor en buffert bör vara.

Det fanns alltså 4 alternativ:

                                         Andel röster
- 3 x Månadsutgifter           (49%)
- 6 x Månadsutgifter           (35%)
-12 x Månadsutgifter          (11%)
-10% av Portföljen             (4%)

Det var 71 personer som röstade. Roligt att så många tog sig tid. Tack så mycket!

Alternativet med 3 x Månadsutgifter fick 49% av rösterna.
En bra nivå på en buffert. Eftersom man vill ju gärna att alla pengarna ska jobba.

I och med att jag har utgifter på cirka 6 000 kr i nuläget hamnar en buffert på 18 000 kr.
Det kan jag tycka är en någorlunda liten buffert för någonting oväntat som kan resultera i att jag behöver göra ett uttag någon gång längre fram. Det vill jag verkligen inte ska ske igen.


Min buffert

Därför beslutade jag mig att innan den 31 Oktober 2017 ska jag bygga upp en buffert på 18 000 kr.
Dessutom ska jag fylla på upp till 25 000 kr innan den 31 December 2017.

Det kommer vara mitt första mål med min buffert. Efter nyår kommer jag sedan fylla på min buffert mer långsamt för att ha 36 000 kr (6 x Månadsutgifter) den 30 Juni 2018.
Jag vill ha möjlighet att utnyttja halva vid bra köptillfällen. Lägsta jag tänker gå är 18 000 kr (3 x Månadsutgifter). Sedan ska jag först bygga upp den igen innan jag för över pengar till portföljen.

Jag kommer börja med att ha min buffert på min vanliga bank och inte på avanza.





Hur stor buffert har du och hur tänker du använda dig av den?

tisdag 11 juli 2017

Portföljen 2017-07-11

Jag skriver ibland på twitter att när portföljen går ner mycket får jag köpa billigare. Vilket jag får tänka på under en tid nu. Snart kan jag äntligen börja sätta in pengar igen också vilket blir skönt.


Redovisningen som svider lite i hjärtat kommer nu. 




Ett uttag på 14 000 kr påverkar negativt, det är ingenting som jag skyller på utan det är fakta. Jag kommer självklart att utgå från summan jag har på kontot. Portföljen har gått ner en del sedan förra månaden. Dollarn har påverkat. Men det blir billigare att köpa framöver.




Portföljen





Aktie Antal Storlek       Värde Månadens utdelningar Ackumulerad Utdelning 2017












SPHD 220 16,00% 77 127,00 kr 182,7 989,57
Omega Healthcare Investor 216 12,20% 58 590,00 kr
1854
Investor A 142 11,70% 56 445,00 kr
1562
Hennes & Mauritz B 196 8,40% 40 650,00 kr
960,4
Johnson & Johnson 30 6,90% 33 261,00 kr 185,75 307,58
Industrivärden 156 6,50% 31 200,00 kr
819
Castellum 240 6,10% 29 592,00 kr
585
Kopparbergs B 122 5,80% 28 304,00 kr
719,8
Hemfosa Fastigheter 266 5,00% 24 618,00 kr
518,35
Apple Inc 18 4,60% 22 003,00 kr
161,64
Volati 259 4,10% 19 814,00 kr
124,5
Walt Disney Co 21 3,80% 18 333,00 kr
123,74
Starbucks Corp 24 2,30% 11 691,00 kr
76,96
Realty Income Corp. 22 2,00% 9 938,00 kr 34,31 78,83
Handelsbanken B 64 1,60% 7 840,00 kr
320
Spiltan Aktiefond Investment 12,75 0,90% 4 143,00 kr

Lundbergföretagen B 6 0,80% 3 951,00 kr
16,8
Spiltan Globalfond Investment 32,09 0,70% 3 534,00 kr

XACT Högutdelande 30 0,60% 3 308,00 kr

STAG Industrial Inc

0,00 kr
140,63






KASSA
0,00% 282,00 kr









Totalt 481 316,00 kr 402,76 kr 9 358,80 kr




Portföljvärdet 2017-06-07  :   514 447,00 kr          
USD-kurs : 8,6521  ( Länk till rapporten )

Portföljvärdet 2017-07-11  :   481 316,00 kr          
USD-kurs : 8,4273



Portföljens värdeökning:             - 33 131 kr       ( - 6,44%  )


Insättningar:                                 - 14 000 kr




Månadens köp:

6 st         Castellum


Månadens sälj:

41 st          SPHD





Sommaren har varit lite påfrestande av olika anledningar. Portföljen går motsatt håll som marknaden. Jag valde att sälja av en del för att finansiera en utlandsresa. Privata saker som inte hör hemma på bloggen.

Sambon och jag gör däremot ingen utlandsresa i Augusti vilket gör att jag har redan nu en liten buffert som jag ska redovisa nästa månad. Jag väljer att inte räkna med de pengar nu för att inte försköna denna månads olyckliga resa neråt.

Den 5e Juli gjorde jag en halvårsrapport för 2017.
Länk till Halvårsrapporten )





Hur gick Juni månad för dig?

onsdag 5 juli 2017

Halvårsrapport 2017

Att det redan har gått 6 månader av 2017 känns konstigt men ibland kan tiden gå fort. Roligare blir det när man får gå igenom hur sitt sparande och investerande har gett för resultat.

Jag gjorde 5 st mål inför 2017. I detta inlägg kommer jag gå igenom hur det går.



2017
Mina 5 mål

  1. Spara 10 000 kr i månaden i 12 månader. Vilket resulterar i hela 120 000kr.
  2. Utdelningar på 20 500 kr för hela året.
  3. Med en avkastning på över 7% av dagens 445 276 kr i portföljvärde och 120 000 kr i sparande skall jag den 31 december 2017 att avsluta året med 600 000 kr i portföljvärde.
  4. Utvecklas som investerare och göra bättre och djupare analyser.
  5. Att inläggen på bloggen ska ge läsaren en bra upplevelse och känna att hen kan lära sig något nytt från bloggen men att även locka fler läsare till bloggen



1. Spara 120 000 kr under 2017:

Årets första 6 månader:

Januari:     14 500 kr
Februari:   10 000 kr
Mars:         6 500 kr
April:         6 000 kr
Maj:                  0 kr
Juni:        -14 000 kr

Varför -14 000 kr? Förklaring finns i detta inlägg

Jag startade året bra men våren har visat sig vara en tråkigare period att redovisa.
Totalt har jag sparat 23 000 kr under första halvåret.
Jag ligger alltså 37 000 kr efter för att nå mitt mål på 120 000 kr i sparande.
Just nu ser jag inte att målet är omöjligt att nå, utan jag kommer öka sparkvoten under hösten och vintern och snåla lite i vardagen. Jag ska även försöka få lite extra arbete för en ytterligare sparslant.




2. Utdelningar på 20 500 kr

Efter 6 månader är den totala utdelningen 9 629,40 kr. Vilket är 46,97% av utdelningsmålet.
Jag har även gjort ett inlägg om varför jag inte kommer att nå mitt utdelningsmål.
Vad jag kan se i dagsläget är en utdelning närmare 17 000 - 18 000 kr för helåret 2017 mer sannolikt. Med den nuvarande dollar kursen i åtanke och nya insättningar sent på året.



3. Avkastning på 7% för helåret.




Efter en svagare dollar och högre politisk oro har mina innehav värderats ner. Det syns även att portföljen underpresterar DJ World index rejält. Men sådana rörelser är nog vanligare än vad man tror. Jag har fortfarande förhoppning om att prestera bättre än index och att jag kommer prestera en stabil avkastning till en rimlig risk under en lång period. Då får jag vara beredd på att underprestera index ibland. Ett portföljvärde på 600 000 kr ser jag inte som omöjligt i dagsläget.



4. Att utvecklas som investerar och att göra bättre analyser

Likt Q1 så försöker jag gräva djupare i de bolag jag äger och följa nyheter om dem för att få bättre kunskap om innehaven. Jag har inga planer på att ta in ytterligare bolag i portföljen i nuläget.




5. Upplevelsen för läsaren

Under Maj och Juni har antalet läsare varit på väldigt låga nivåer. Det resulterar i frågeställningar som om jag bör fortsätta med bloggen eller fokusera mer på annat. Men jag beslöt mig för att fortsätta och förhoppningsvis kan jag locka fler läsare framöver.





Kommentar om halvårsrapporten

När jag läser målen jag satt upp inför 2017 och att flera ser svår att nå efter redan 6 månader. Då ser jag inte det som ett klart misslyckande. Utan jag får istället lära mig av mina misstag. 

-Först behöver jag ordna en buffert så att oförutsedda utgifter inte ska behöva tas från portföljen.
-Det andra är att dollarkursen påverkar portföljen mycket vilket resulterar i stora svängningar, vilket jag behöver ha i åtanke vid mina prognoser/mål framöver.
-Det tredje är mål som att utvecklas som investerare känns inte riktigt som ett nog tydligt mål. Då vill jag sätta ett tydligare mål. T.ex. Som att läsa 5 böcker under helåret. Gå på 2 årsstämmor (mål 2018).

tisdag 4 juli 2017

Utdelningar för Juni

Ibland känns det som att tiden går för fort fram.
Men med tiden förväntar vi oss investerare en otroligt bra ränta på ränta effekt av våra sparade pengar. Ibland är det även bra att blicka tillbaka på det man har gjort och vad man kan lära sig av eventuella misstag eller sitt bra agerande.

Under 2016 la jag om mitt sparande för att fokusera mer på utdelningsinvestering.

Idag är jag riktigt glad över beslutet. Att varje månad kunna se en förbättring jämfört med året innan är ett gott tecken inför framtiden. Dessutom har jag nyligen bara startat min resa vilket gör att jag behöver inte stressa fram ett bra resultat.






Nu till redovisningen av utdelningsmånaden Juni.




2017
2016 Bolagets
Bolag Efter källskatt
Efter källskatt utdelningshöjning





Johnson & Johnson 185,75 kr
16,51 kr 5,00%





SPHD 182,70 kr
10,16 kr -10,90%





Realty Income 34,31 kr
42,15 kr 6,53%





Sålda bolag

340,82 kr


Totalt: 402,76 kr
409,64 kr








Ökning i kr
-6.88 kr




Ökning i procent
-1.68%








Utländskt källskatt 71,06 kr
72,26 kr



Juni månads Utdelningar täcker ungefär 6,7% av mina månadsutgifter på 6 000 kr.



Kommentarer

Under Juni månad får jag endast utdelning av amerikanska innehav. Vilket gör att siffrorna blir mer blygsamma än andra månader. Denna månad har även dollarn gått ner vilket påverkar utdelningarnas växlingskurs negativt. En bra sak att ha i åtanke när man investerar i utländska aktier.
"Sålda Bolag" - posten under 2016 hade flera bolag med hög direktavkastning vilket gör att 2017 ser riktigt tråkig ut på papper. Men jag vet orsaken och jag tycker valet jag gjorde då var bra.

En viktig sak jag tar med mig
SPHD har sänkt utdelningar 2 månader i rad med över 10% jämfört med året innan. Jag planerar att fortsätta äga ETF:en tillsvidare men jag kommer följa utvecklingen noggrant. 






Hur gick det för dig under Juni månad?